Личный кабинет
Паевые фонды
Открытый фонд смешанных инвестиций
Фонд Сбалансированный
Паевые фонды

Еженедельный обзор

24 Июня 2015

На рынке акций


  • В прошлую пятницу рублевый индекс ММВБ закрылся на отметке 1663,03, прибавив 0,65% по итогам недели. Долларовый индекс РТС показал более сильную динамику (1,74%) благодаря укреплению рубля.
  • Июльские фьючерсы на нефть марки Brent снизились в цене на 3,84% из-за опасений переизбытка нефти на рынке. Волнения усилились на фоне заявления министра нефти Саудовской Аравии о готовности страны нарастить добычу. Кроме того, дополнительное давление на цены могут оказать успешные переговоры по ядерной программе Ирана и, как следствие, снятие санкций на экспорт нефти. Некоторую поддержку нефтяным ценам оказало ослабление доллара по итогам заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС).
  • Внимание мировых инвесторов на прошлой неделе было сосредоточено вокруг ситуации в отношении Греции. На текущий момент стороны не достигли успеха в переговорах. 22 июня председатель Евросовета Дональд Туск проведет экстренную встречу лидеров 19 стран еврозоны по греческому вопросу. По заявлению главы кабинета Жан-Клода Юнкера Мартин Сельмайер, новые предложения Греции могут стать хорошей основой для прогресса на встрече. На негативном фоне европейский 
  • индекс EURO STOXX 600 потерял 0,97% в евро за неделю.
  • По итогам заседания американский регулятор сохранил базовую процентную ставку на низком уровне 0-0,25% годовых. Глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что ФРС хочет видеть более весомые признаки улучшения в экономике. Кроме того, регулятор также ухудшил прогноз роста ВВП в 2015 г. из-за слабого I квартала и сохраняющихся признаков слабости в некоторых секторах. Несмотря на решение ФРС, из-за напряженной ситуации вокруг Греции инвесторы несколько охладели к рисковым активам. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets потерял 0,50% за неделю. Американский индекс S&P 500 закрылся в плюсе (0,76%). 


Евгений Линчик
Евгений Линчик, Руководитель, Исполнительный директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне отличной отчетности американских корпораций, а также продолжающегося роста крупных экономик несмотря на появление других штаммов коронавируса. Инвесторы не видят угроз повторных локдаунов. На этой неделе начинают отчитываться крупные IT-компании, которые, согласно ожиданиям аналитиков, должны показать рекордные прибыли.

Сырьевые активы в целом сохраняют нейтральную динамику, поддерживая при этом высокий уровень цен.

Российский рынок продолжает радовать инвесторов высокими дивидендами, мы ожидаем хорошую отчетность и от российских корпораций.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд акций «Сбер – Природные ресурсы».

На рынке облигаций 


  • США сохранила базовую процентную ставку в целевом диапазоне 0%-0,25%, показав свою настороженность относительно темпов восстановления экономики. Инвесторы продолжают ожидать принятия финального решения по греческому вопросу. На этом фоне доходность десятилетних казначейских облигаций США продолжает снижение, установившись на уровне 2,26% годовых (-12 б.п. за неделю). 
  • Неурегулированная ситуация с Грецией оказывает давление на рискованные активы. Российские еврооблигации находятся под давлением продавцов. Индекс российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan Corporate Broad EMBI Russia Index снизился на 0,14%.
  • Позитивная динамика котировок нефти, уплата налогов поддержали рубль, который укрепился на 1,3% к доллару США до 54,04 руб. и на 0,8% к бивалютной корзине – до 57,36 руб. 
  • Как и ожидалось большинством инвестиционного сообщества, ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 100 б.п. до 11,50%. При этом ЦБ дал понять, что темпы дальнейшего снижения ставки, скорее всего, будут замедлены. 
  • Комментарии ЦБ по итогам заседания оказали преимущественно негативное влияние на рынок. Доходности выпусков ОФЗ выросли за неделю на 15-25 б.п. до 10,90-11,15% годовых. Индекс государственных облигаций ММВБ снизился на 0,66%. Почти выполнив план по квартальным размещениям, Минфин не предложил премии по выпускам на аукционах. Инвесторам были предложены длинные выпуски: ОФЗ-29006 (погашение январь 2025) объемом 10 млрд руб. и ОФЗ-26212 (погашение январь 2028) объемом 5 млрд руб. Средневзвешенная доходность выпуска ОФЗ-29006 составила 13,31%, выпуска ОФЗ-26212 - 10,81%. 
  • Корпоративные бумаги демонстрировали аналогичную с государственными бумагами динамику. Индекс корпоративных облигаций Interfax-Cbonds снизился за неделю на 0,43%.
  • По данным EPFR, отток средств из фондов, инвестирующих в российские облигации, на неделе 12-17 июня составил 96 млн долл. (-48 млн долл. неделей ранее), общий отток средств из облигационных фондов развивающихся рынков – 767 млн. долл. (-828 млн долл. на предыдущей неделе). 


Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

На этой неделе в среду состоится заседание ФРС США, на котором регулятор, вероятно, сохранит ставку и параметры выкупа активов, что в целом будет нейтрально для рынков. В то же время инвесторы будут следить за тоном пресс-релиза и ждать от ФРС информацию о возможных сроках и темпах сокращения программы выкупа активов. Мы не прогнозируем значимого изменения риторики ФРС, а ставки по гособлигациям США, вероятно, консолидируются вблизи текущих уровней. Это, в свою очередь, может оказать поддержку еврооблигациям развивающихся стран.

Решение ЦБ РФ о повышении ставки на 100 б.п. во многом учитывалось рынком, поэтому реакция ОФЗ была сдержанная. Мы ожидаем, что доходности стабилизируются на текущих уровнях и будут постепенно снижаться к концу года по мере ослабевания инфляционных рисков.

В течение прошлой недели рубль показывал смешанную динамику. В первой половине недели рубль ослабевал до 74,7 за доллар на фоне заметного падения цены на нефть и глобального укрепления американской валюты. Во второй половине недели цена на нефть и спрос на рисковые активы восстановились, что способствовало укреплению рубля. В целом за прошлую неделю российская валюта укрепилась на 0,4%, сильнее, чем другие валюты развивающихся стран (индекс валют развивающихся стран EMCI снизился на 0,6%). На текущей неделе динамика рубля будет определяться движением котировок нефти, а также аппетитом инвесторов к рисковым активам. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе рубль будет находиться в диапазоне 73,0-75,0 за доллар.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды «Сбер – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбер – Сбалансированный» и «Сбер – Валютные облигации».




Изменение стоимости пая, %


ФондС начала
года
1 мес.3 мес.6 мес.1 год3 года5 лет
Сбербанк – Фонд активного управления28.9-1.22.18.92.850.633.6
Сбербанк – Фонд Сбалансированный25.2-0.23.811.816.838.635.1
Сбербанк – Фонд облигаций "Илья Муромец"25.21.410.6-2.6-2.510.935.8
Сбербанк – Фонд акций "Добрыня Никитич"24.0-1.3-1.95.24.418.48.4
Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации23.7-0.82.719.827.341.026.9
Сбербанк – Потребительский сектор23.3-2.32.814.638.697.089.2
Сбербанк – Природные ресурсы19.2-1.1-6.014.936.215.8-24.3
Сбербанк – Фонд рискованных облигаций19.01.78.65.28.431.061.2
Сбербанк – Финансовый сектор19.03.80.512.211.218.94.3
Сбербанк – Глобальный интернет17.81.91.513.835.0104.9н/д
Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии16.18.02.13.319.472.0120.2
Сбербанк – Электроэнергетика15.51.02.76.23.1-35.1-66.1
Сбербанк – Фонд денежного рынка4.90.93.25.38.923.337.5
Сбербанк – Еврооблигации4.13.3-5.410.948.1н/дн/д
Коммерческая недвижимость2.3-0.21.51.38.09.56.5
Сбербанк – Развивающиеся рынки-5.1-2.9-14.43.842.681.9н/д
Сбербанк – Европа-7.42.8-17.6-2.321.3-0.5н/д
Сбербанк – Глобальный долговой рынок-9.7-0.1-15.5-1.630.948.9н/д
Сбербанк – Америка-11.62.3-16.61.448.274.668.0
Сбербанк – Золото-14.6-0.6-18.2-2.321.92.8н/д
arrow