Личный кабинет
Паевые фонды
Открытый фонд смешанных инвестиций
Фонд Сбалансированный
Паевые фонды

Еженедельный обзор

06 Апреля 2015

На рынке акций

 
На неделе наблюдалось геополитическое затишье, на фоне которого произошло укрепление большинства мировых фондовых рынков. Из главных событий проходящей недели можно отметить принятие законопроекта Верховной рады, который создает правовую основу для введения санкций и предусматривает блокировку активов физлиц, отзыв лицензий у компаний и банков и ограничение транзита российского газа в Европу. Из важных макроэкономических данных, вышедших по России, стоит отметить снижение темпа роста ВВП в годовом выражении по итогам второго квартала до 0,8% (против 0,9% по итогам первого квартала) и значительное падение экспорта (с $44,3 млн в мае до $40,7 млн в июне). Несмотря на это, отсутствие новостей, усиливающих геополитическую напряженность, и нейтральный настрой выступления Владимира Путина в Ялте поддержали интерес инвесторов к отечественным активам. Более того, в начале недели рынок существенно рос на новостях о решении агентства MSCI не исключать акции Сбербанка и ВТБ из своих индексов. В результате приток капитала в российские акции за неделю, окончившуюся 13 августа, составил $150 млн. долл. Макроэкономическая статистика по Европе на этой неделе омрачила настроения инвесторов и повысила опасения по поводу состояния экономики еврозоны. Во втором квартале 2014 г. экономика еврозоны показала нулевой рост при ожидаемом темпе роста 0,1% и значении за первый квартал 0,2%. Наличие высоких дефляционных рисков подтверждается очередным снижением уровня цен в Европе: индекс CPI за июль достиг отметки -0,7%. Макроэкономические показатели свидетельствуют об улучшении ситуации на рынке труда Великобритании: уровень безработицы за три последних месяца составил 6,4%, что на 10 б.п. ниже показателя за предыдущий период. Однако рост занятости может подтолкнуть банк Англии к повышению ставок – на этой неделе английский регулятор подтвердил намерение поднять базовую процентную ставку в начале 2015 г. Из положительных новостей стоит отметить рост прибыли банков в США во втором квартале, которая составила $40,24 млрд. и оказалась второй по величине за последние 23 года. Положительные новости по американскому рынку труда сменились на этой неделе на негативные: количество первичных заявлений от безработных на получение пособий составило 311 тыс. против ожидаемых 295 тыс. и прошлого значения 289 тыс. Слабая макроэкономическая статистика вышла по Китаю: темпы роста розничных продаж и промышленного производства в годовом выражении показали снижение в этом месяце, не оправдав ожиданий рынка. В итоге приток капитала на китайский рынок акций составил $532 млн по сравнению с прошлым результатом $1600 млн. В пятницу российский рынок акций остановился на отметке 1232,3 пункта, что на 5,3% выше закрытия прошлой недели. Среди развивающихся стран падением закрыл вторую неделю подряд рынок Турции (-4,1%). Лидерами роста стали индексы РТС и ММВБ, прибавив за эту неделю 5,3% и 5,2% соответственно. На втором месте оказался бразильский индекс Bovespa c ростом 3,7%. В целом, индекс MSCI EM показал положительный рост 2,8%. Индексы развитых стран также закрыли неделю в зеленой зоне. Американский NASDAQ прибавил по сравнению с предыдущей неделей2,2%. Рост английского FTSE 100 составил 1,3%, немецкий DAX 30 набрал 0,7%, а французский CAC 40 вырос на 0,4%.
Евгений Линчик
Евгений Линчик, Руководитель, Исполнительный директор

Глобальные рынки продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе на фоне отличной отчетности американских корпораций, а также продолжающегося роста крупных экономик несмотря на появление других штаммов коронавируса. Инвесторы не видят угроз повторных локдаунов. На этой неделе начинают отчитываться крупные IT-компании, которые, согласно ожиданиям аналитиков, должны показать рекордные прибыли.

Сырьевые активы в целом сохраняют нейтральную динамику, поддерживая при этом высокий уровень цен.

Российский рынок продолжает радовать инвесторов высокими дивидендами, мы ожидаем хорошую отчетность и от российских корпораций.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонд акций «Сбер – Природные ресурсы».

На рынке облигаций


На прошедшей неделе наблюдался сильный рост российского долгового рынка на фоне ожиданий деэскалации ситуации на Украине. В конце недели произошла небольшая коррекция из-за обострения ситуации с гуманитарной помощью России.
Инвесторы на глобальных долговых рынках сократили аппетит к риску из-за статистики ВВП по Еврозоне, которая оказалась хуже ожиданий, и российско-украинских новостей в конце недели. На этом фоне доходность 10-летних US Treasuries по итогам недели снизилась на 8 б.п. до 2,34% годовых. Цены еврооблигаций российских эмитентов сильно выросли. Суверенные еврооблигации и еврооблигации качественных корпоративных заемщиков продемонстрировали рост цен в пределах 3-4%. Индекс российских еврооблигаций JP Morgan Broad EMBI Russia Index вырос на 3,35%. Российская валюта практически не изменилась по итогам недели, укрепляясь до 35.90 в середине. К доллару США рубль остался на отметке 36,19 руб., к корзине же показал рост на 5 коп. до 41,63 руб. Ситуация с ликвидностью в банковском секторе стабилизировалась. Ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня по итогам недели выросла на 10 б.п. до 7,7% годовых. Локальные государственные бумаги сильно выросли в цене на фоне ожидания стабилизации ситуации на Украине. Отмена аукциона по размещению ОФЗ также оказала поддержку рынку. Доходности вдоль кривой в среднем снизились на 30-50 б.п. Индекс государственных облигаций ММФБ вырос на 2,33%. На вторичном рынке корпоративного долга цены продемонстрировали слабую динамику ввиду низкой ликвидности и активности инве- сторов в данном сегменте. Индекс корпоративных облигаций InterfaxCbonds снизился на 0,06%.
Ренат Малин
Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор

На этой неделе в среду состоится заседание ФРС США, на котором регулятор, вероятно, сохранит ставку и параметры выкупа активов, что в целом будет нейтрально для рынков. В то же время инвесторы будут следить за тоном пресс-релиза и ждать от ФРС информацию о возможных сроках и темпах сокращения программы выкупа активов. Мы не прогнозируем значимого изменения риторики ФРС, а ставки по гособлигациям США, вероятно, консолидируются вблизи текущих уровней. Это, в свою очередь, может оказать поддержку еврооблигациям развивающихся стран.

Решение ЦБ РФ о повышении ставки на 100 б.п. во многом учитывалось рынком, поэтому реакция ОФЗ была сдержанная. Мы ожидаем, что доходности стабилизируются на текущих уровнях и будут постепенно снижаться к концу года по мере ослабевания инфляционных рисков.

В течение прошлой недели рубль показывал смешанную динамику. В первой половине недели рубль ослабевал до 74,7 за доллар на фоне заметного падения цены на нефть и глобального укрепления американской валюты. Во второй половине недели цена на нефть и спрос на рисковые активы восстановились, что способствовало укреплению рубля. В целом за прошлую неделю российская валюта укрепилась на 0,4%, сильнее, чем другие валюты развивающихся стран (индекс валют развивающихся стран EMCI снизился на 0,6%). На текущей неделе динамика рубля будет определяться движением котировок нефти, а также аппетитом инвесторов к рисковым активам. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе рубль будет находиться в диапазоне 73,0-75,0 за доллар.

В текущем месяце рекомендуем инвестировать в фонды «Сбер – Фонд облигаций «Илья Муромец», «Сбер – Сбалансированный» и «Сбер – Валютные облигации».


Изменение стоимости пая, %


 Фонд5 лет3 года1 год6 мес. 3 мес.с начала года   
 Сбербанк - фонд облигаций "илья муромец" 76.8 22.02.81.32.8
3.0
 Сбербанк - фонд акций "Добрыня никитич"31.4-20.51.6
-3.0
11.6
-6.9
 Сбербанк - фонд сбалансированный53.1
-1.6
4.6
-0.6
6.4
-1.1
 Сбербанк - фонд денежного рынка56.0
19.3
5.9
3.0
1.7
3.5
Сбербанк - америка85.2
-7.6
22.1
12.0
4.7
11.7
Сбербанк - фонд рискованных облигаций91.0
29.4
7.2
3.6
3.0
4.8
сбербанк - фонд акций компаний малой капитализации83.3-22.3
5.0
-0.2
11.9
-4.9
сбербанк - электроэнергетика -38.1
-64.7
-23.5
-0.5
13.8
-2.4
сбербанк - природные ресурсы-16.1-51.1
1.4
-7.5
3.3
-7.8
сбербанк - телекоммуникации и технологии317.2
30.7
11.0
-6.9
9.9
-11.4
сбербанк - потребительский сектор163.5
6.0
9.3
6.2
14.4
-1.9
сбербанк - финансовый сектор25.3
-26.4
-6.2-12.6
0.1
-12.9
сбербанк - фонд активного управления57.25.0
33.9
16.9
7.7
14.2
сбербанк - развивающиеся рынкин/д
9.3
29.5
19.3
8.2
20.2
сбербанк - европан/д
-39.3
1.7
5.3
-2.9
13.2
сбербанк - глобальный интернетн/д
58.8
20.7
0.1
13.9
-0.9
сбербанк - глобальный долговой рынокн/д
18.2
5.9
1.6
1.5
2.2
Сбербанк - золотон/дн/д
7.1
5.6
2.0
1.5
сбербанк - Еврооблигациин/д
н/д
7.90.4
3.9
7.9
 коммерческая недвижимость-5.8
9.0
1.9
3.1
2.5
3.9

arrow